בחברה ציבורית אמריקאית, המנכ"ל לא עובד אצל עצמו. הוא עובד אצל הדירקטוריון, שנבחר על ידי בעלי המניות, ולדירקטוריון יש סמכות למנות ולפטר את המנכ"ל. זה נכון גם כשהמנכ"ל הוא המייסד, ואפילו כשהוא מזוהה עם החברה יותר מכל אדם אחר. הנה איך זה עובד.
מה צריך כדי להדיח מנכ"ל?
בדרך כלל מספיק רוב בדירקטוריון. הדירקטורים מצביעים, ואם רובם תומכים, המנכ"ל מוחלף. אין צורך באישור בעלי המניות, ולפעמים ההחלטה מתקבלת בישיבה אחת. במקרים רבים, ההדחה מוצגת כלפי חוץ כ"התפטרות", כדי לשמור על כבוד המנכ"ל ועל יציבות החברה.
למה המייסד לא מוגן?
הכוח של מייסד תלוי בכמה מניות הוא מחזיק, ובאיזה סוג. ג'נסן הואנג מחזיק לפי הדיווחים בכ-3.6% ממניות אנבידיה, סכום עצום בדולרים, אבל רחוק מאוד משליטה. לכן הוא לא יכול לחסום החלטה של הדירקטוריון, ולא להחליף את הדירקטורים בעצמו.
מה ההבדל בין אנבידיה למטא או לגוגל?
בחברות כמו מטא וגוגל, המייסדים מחזיקים במניות מסוג מיוחד עם כוח הצבעה מוגבר. מארק צוקרברג, למשל, שולט ברוב כוח ההצבעה במטא, ולכן בפועל הדירקטוריון לא יכול לפטר אותו. לאנבידיה אין מבנה כזה. זה מה שהופך את הדירקטוריון שלה לבעל הכוח האמיתי בפרשה הנוכחית.
ומה זה אומר לישראל?
גם בחברות ישראליות רבות, במיוחד בחברות שהונפקו בנאסד"ק, המייסדים מחזיקים בשיעור קטן מהמניות אחרי שנים של גיוסים. פרשת אנבידיה היא תזכורת שהקמת החברה לא מבטיחה את המשך הניהול שלה: בסוף, הדירקטוריון הוא שמחליט.
