CoreWeave, ספקית ענן שמתמחה בהשכרת כוח חישוב לבינה מלאכותית, פרסמה דוחות לרבעון השלישי שעברו את תחזיות האנליסטים. לפי CNBC, ההכנסות זינקו ב-168% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. החברה העלתה את תחזית ההכנסות לשנת 2026 לטווח של 13.0 עד 13.3 מיליארד דולר, לעומת 12.4 עד 13.2 מיליארד בתחזית הקודמת. התגובה במסחר המאוחר הייתה תנודתית, ודיווחים שונים הציגו עליות של אחוז אחד עד יותר מ-10%.
החלק המעניין ביותר הגיע מהמנכ"ל, מייקל אינטרייטור. לפי דיווח ב-Benzinga, הוא העריך שלחברה יש הזדמנות הכנסות של כמעט 10 מיליארד דולר ממעבדים גרפיים ישנים יותר של אנבידיה, בלי להשקיע דולר נוסף. במילים אחרות: השבבים שהחברה כבר קנתה, וחלקם כבר לא מהדור האחרון, ימשיכו להיות מושכרים ללקוחות ולהכניס כסף.
למה זה חשוב? כי השאלה כמה זמן מעבד AI נשאר שימושי היא אחת השאלות הגדולות בשוק. חברות כמו CoreWeave לוקחות חובות של מיליארדי דולרים כדי לקנות שבבים, ומפחיתות את העלות שלהם בספרים על פני כמה שנים. אם השבבים מאבדים את ערכם מהר יותר, כי אנבידיה משיקה דור חדש כל שנה, הרווחים בספרים מנופחים והחובות מסוכנים יותר. אינטרייטור בעצם עונה למבקרים: השבבים הישנים עדיין מכניסים.
CoreWeave היא אחת מחברות "הענן החדש" (neocloud) שצמחו בזכות הבום, לצד חברות כמו Nebius, שרכשה לאחרונה את הסטארטאפ הישראלי Inferize. הן נשענות על כמה לקוחות ענקיים ועל זמינות של שבבים של אנבידיה, והן ממונפות מאוד. כל רבעון שבו הן מראות צמיחה חזקה מרגיע את השוק, אבל לא משנה את המבנה הבסיסי: עסק שתלוי בכך שהביקוש ל-AI ימשיך לגדול מהר.
והתזמון לא מקרי: בשבוע הבא אנבידיה מפרסמת את דוחותיה, בצל הפרשה סביב המנכ"ל שלה. הדוחות של CoreWeave, אחת הלקוחות הגדולות של אנבידיה, הם סימן מוקדם לכך שהביקוש לשבבים עדיין חזק. השאלה היא אם השוק יאמין שהוא יישאר כזה, גם כשהריבית עולה ומחיר הכסף שמממן את כל הבנייה הזאת עולה איתה.
