Anthropic, החברה שמפתחת את מודלי הבינה המלאכותית Claude, פרסמה היום עדכון שני לתשקיף ההנפקה שלה (טופס S-1) והודיעה שהיא יוצאת לסיבוב המשקיעים, ה"רודשואו", שלפני ההנפקה. לפי התשקיף, החברה תציע 825 מיליון מניות רגילות מסוג A בטווח מחיר של 70 עד 78 דולר למניה, ותיסחר בנאסד"ק תחת הסימול ANT.
בראש הטווח, ההנפקה תכניס כ-64.35 מיליארד דולר לפני עמלות החתמה, סכום שממקם אותה בין ההנפקות הגדולות בהיסטוריה. השווי שמשתמע מהטווח תלוי בדרך החישוב: לפי חישובים שפורסמו בתקשורת, באמצע הטווח ובהתחשב באופציות ובמניות שטרם הבשילו, Anthropic תהיה שווה כ-1.1 טריליון דולר, ובראש הטווח, על בסיס מדולל מלא, כ-1.4 טריליון דולר. בסבב הגיוס הפרטי האחרון שלה, במאי, היא הוערכה ב-965 מיליארד דולר.
המשמעות היא שהמשקיעים הציבוריים מתבקשים לשלם פרמיה של עשרות אחוזים על השווי של לפני חצי שנה, בתקופה שבה השוק עצבני במיוחד לגבי מניות ה-AI. בשבוע שעבר מניות השבבים צנחו, מניית אנבידיה נפגעה השבוע מהפרשה סביב המנכ"ל שלה, וחברות תוכנה נענשות על כל סימן של האטה. Anthropic יוצאת לשוק בדיוק ברגע שבו השאלה אם ההשקעות ב-AI יחזירו את עצמן נשאלת בקול רם.
בעדכון קודם לתשקיף חשפה החברה את הכנסות הרבעון השלישי ואת קצב הצמיחה שלה, שהם הבסיס לתמחור. הסיבוב מול המשקיעים יכריע איפה בתוך הטווח, או מחוצה לו, ייקבע המחיר הסופי: ביקוש חזק עשוי להעלות אותו, וביקוש חלש עלול להוריד אותו או לדחות את ההנפקה.
לשוק הישראלי יש בזה עניין ישיר. הנפקה מוצלחת בהיקף כזה תפתח את חלון ההנפקות לחברות טכנולוגיה נוספות, כולל ישראליות שמחכות לו כבר שנים, ותשמש מדד לתיאבון של המשקיעים לבינה מלאכותית. הנפקה שתתקשה תשלח איתות הפוך, לכל התעשייה.
