ספייסX של אילון מאסק נכנסת לעומק מרוץ התשתיות של הבינה המלאכותית. לפי דיווח שהגישה החברה אתמול לרשות ניירות הערך האמריקאית (SEC), היא חתמה ב-24 באוקטובר על מכתב התחייבות מחייב לעסקת חכירה של מעבדים גרפיים (GPU) וציוד למרכזי נתונים, מול גוף בניהול קרן ההשקעות אפולו. היקף התשלומים הצפוי עומד על כ-40 מיליארד דולר.
איך העסקה בנויה
לפי הדיווח, הגוף של אפולו יקנה את השבבים ואת הציוד הנלווה ויחכיר אותם לספייסX, למרכזי נתונים שהחברה תבחר. לפי הדיווחים, מדובר בשבבי Vera Rubin של אנבידיה, הדור הבא של שבבי הבינה המלאכותית של החברה. הציוד יסופק במנות, וכל חוזה חכירה יימשך כחמש שנים עד חמש שנים ורבע, עם תשלום רבעוני מראש. העסקה צפויה להיסגר עד סוף השנה, והשבבים צפויים להתחיל להגיע במחצית הראשונה של 2027.
חוב או חכירה?
מאסק כתב ברשת X ש"ספייסX סגרה 40 מיליארד דולר של חוב ל-GPU", והוסיף שהחברה נהנית מדירוג השקעה ומהכנסות של סטארלינק ושל שירותי השיגור. בדיווח הרשמי העסקה מתוארת כחכירה מימונית, כלומר שכירות ארוכת טווח שמתנהגת כמו הלוואה. לא ברור גם מה בדיוק מאסק התכוון כשכתב שהעסקה "נסגרה", כי לפי הדיווחים הריבית הקבועה עדיין לא נקבעה.
למה ספייסX צריכה כל כך הרבה שבבים
בשנה האחרונה ספייסX הפכה משחקנית חלל ותקשורת לחברה שמשקיעה בכבדות במחשוב לבינה מלאכותית, והעסקה הזו משקפת את היקף ההשקעות. לפי הדיווחים, מאסק הזהיר גם שספקי ענן קטנים שמשכירים כוח מחשוב, המכונים "נאו-קלאודס", צפויים לעבור גל של איחודים, כי רק לשחקנים עם מאזן חזק תהיה גישה למימון זול.
חלק ממגמה רחבה
העסקה מצטרפת לשורה של מהלכי מימון ענקיים מהימים האחרונים. מטא הודיעה על תוכנית לגייס עד 95 מיליארד דולר במניות, וברודקום ארגנה מימון של 63 מיליארד דולר לשבבים עבור אנתרופיק. המכנה המשותף ברור: אפילו החברות העשירות בעולם כבר לא מממנות את מרוץ הבינה המלאכותית רק מהרווחים, אלא פונות לשוק ההון ולקרנות הפרטיות.
עבור קרנות כמו אפולו, השבבים הפכו לסוג חדש של נכס, כמו מטוסים או נדל"ן, שאפשר לקנות ולהשכיר בתשואה קבועה. השאלה הפתוחה היא מה יקרה לערך של השבבים האלה בעוד חמש שנים, כשדורות חדשים ומהירים יותר יגיעו לשוק, ומי יישא בסיכון אם הביקוש לכוח מחשוב יאט.
