מארוול טכנולוג'י (Marvell) הודיעה אתמול על הסכם לרכישת Lumentum, יצרנית רכיבים אופטיים ולייזרים, בעסקת מניות שמעריכה את Lumentum בכ-115 מיליארד דולר כולל חובות. לפי דיווחים אחרים, שווי ההון נמוך יותר, כ-100 עד 102 מיליארד דולר. זו אחת מעסקאות השבבים הגדולות אי פעם.
התנאים
בעלי המניות של Lumentum יקבלו 4.5 מניות של מארוול על כל מניה, פרמיה של כ-24% על מחיר הסגירה ב-28 באוקטובר, לפני שהחלו השמועות. בעלי המניות של מארוול יחזיקו כ-67% מהחברה המאוחדת. החברות צופות חיסכון של יותר ממיליארד דולר בשנה, וההשלמה צפויה רק במחצית הראשונה של 2028, בכפוף לאישורי רגולציה. אם הרגולטורים יחסמו את העסקה, מארוול תשלם 3.2 מיליארד דולר דמי ביטול.
ההיגיון: אור במקום חשמל
ככל שחוות השרתים של הבינה המלאכותית גדלות, צוואר הבקבוק עובר מהמעבדים לחיבורים ביניהם. מארוול מתמחה בשבבים לתקשורת בתוך חוות שרתים, ו-Lumentum מייצרת את הלייזרים והרכיבים האופטיים שמעבירים את המידע באור. יחד הן רוצות לשלוט בכל שרשרת החיבורים. זה אותו תחום שבו טאואר הישראלית רשמה השבוע שיא בזכות סיליקון פוטוניקה.
המשקיעים מפקפקים
מניית מארוול ירדה ביותר מ-10% ביום ההודעה, ומניית Lumentum ב-15%. מבנה העסקה, כולו במניות, חושף את בעלי המניות של Lumentum לירידות במניית מארוול. וברקע, השוק כבר מודאג מהשווי הגבוה של חברות הבינה המלאכותית.
