אחרי אחד הימים הקשים של השנה למניות השבבים, יום שישי הביא התאוששות. מניית אנבידיה עלתה, AMD זינקה בכ-11%, ומדד השבבים החזיר חלק מההפסדים של יום חמישי. אבל כדאי לא להתבלבל: השבוע כולו נגמר בירידה. לאנבידיה זה היה השבוע החמישי ברציפות של ירידות, והמניה רחוקה בכ-22% מהשיא שקבעה באוקטובר. מדד השבבים איבד בשבוע כולו כ-12%.
גם איכות ההתאוששות מעוררת שאלות. העליות התרכזו בעיקר במניות הטכנולוגיה והשבבים, בזמן שרוב המניות במדד S&P 500 ירדו ביום שישי. בשפת המשקיעים זו התאוששות "צרה": קנייה של מניות שירדו חזק, ולא שינוי במצב הרוח הכללי. אנליסטים הזהירו שהקפיצה לא מעידה בהכרח שהתיקון בטכנולוגיה הסתיים.
מה מפחיד את השוק? שלושה דברים. הראשון, שכבר דיברנו עליו השבוע: החשש שאחרי בחירות האמצע יהיה קשה יותר לבנות מרכזי נתונים בארה"ב, ושהביקוש לשבבים יואט. השני: שאלות על התשואה של ההשקעות העצומות בבינה מלאכותית. חברות הענק מוציאות מאות מיליארדים, ומשקיעים רוצים לראות מתי זה יתורגם לרווחים. השלישי, ספציפי לאנבידיה: לפי הדיווחים, שלושה יושבי ראש של ועדות בבית הנבחרים ביקשו מהמנכ"ל ג'נסן הואנג להגיע לתדריך סגור, מה שמוסיף אי ודאות פוליטית.
האירוע הבא שיכריע את הכיוון הוא הדוחות של אנבידיה, שצפויים ב-17 בנובמבר. מה כדאי לחפש בהם? לא רק את ההכנסות של הרבעון, שצפויות להיות חזקות, אלא בעיקר את התחזית. אם אנבידיה תצביע על ביקוש יציב או גובר מצד חברות הענק, זה עשוי להרגיע את השוק. אם תהיה רמז להאטה בהזמנות, הירידות עלולות להעמיק.
ולמה זה חשוב לישראל? כי אנבידיה היא אחד המעסיקים הגדולים בהייטק הישראלי, עם מרכז פיתוח ענק שנבנה בין היתר על בסיס רכישת מלאנוקס, וכי מצב הרוח סביבה משפיע ישירות על מניות השבבים הישראליות. נובה, קמטק וטאואר פרסמו השבוע דוחות שיא, אבל המניות שלהן חשופות לאותו סנטימנט. הדוחות של 17 בנובמבר יהיו גם מבחן בשבילן.
